筹码分布和成交量分布有什么区别？
两张图都是右侧横条，但回答的问题不同：成交量分布问“生意在哪里做的”，筹码分布问“货现在还在谁手里”。
用过成交量分布（VPVR）的人，第一次看筹码分布会觉得熟悉：右侧横条、成交密集价、价值区。像归像，模型并不是一回事。把其中一个当成另一个用，很容易得出错误结论。
核心区别
| 成交量分布 | 筹码分布 | |
|---|---|---|
| 累加的是什么 | 各价位的历史成交量 | 估算的各成本剩余持仓 |
| 是否衰减 | 默认不衰减，由统计窗口决定样本 | 旧筹码按换手率逐渐消失 |
| 回答的问题 | 市场在哪里成交 | 现在谁在获利、谁被套 |
| 关键价位 | POC、价值上沿、价值下沿 | 平均成本、主峰、套牢峰、支撑峰 |
| 适合场景 | 执行、拍卖语境、价值接受度 | 供需结构、持有还是追涨 |
成交量分布：记录成交发生地
成交量分布把选定窗口内的成交量按价格分箱，成交量最大的价位是 POC，覆盖 70% 成交额的是价值区。这些价位描述市场接受过的交易区间，适合执行和判断价格在价值上方还是下方。
但它不知道那个价位的买家是否还持有。一个币可以在 10 美元横盘几个月、换手无数次，成交量分布仍然显示 10 美元有大节点，哪怕最早那批买家早就卖了。
筹码分布：估算谁还在持有
筹码分布同样从成交量按价格开始，但会加入换手模型。每个新交易日都会替换掉一部分旧筹码。结果不是历史成交记录，而是对当前剩余成本结构的估算。
这就是为什么长时间横盘后，筹码图会出现新的峰，而成交量分布还挂着旧的高成交节点。旧节点是生意发生的地方，新峰是货现在堆的地方。
一个例子
假设一个币从 1 美元涨到 2 美元，然后在 1.8–2.1 横盘六周。覆盖整段行情的成交量分布在 1.2 附近仍有大节点，因为上涨时那里成交最密集。按 20 天换手估算的筹码分布，则已经把 1.2 的旧筹码大部分替换掉，在 1.9–2.0 形成了新的峰。
对准备在 2.05 追涨的人来说，筹码图更相关：1.2 的旧节点远在下方，且大多已经换手；1.9–2.0 的新峰才是现在能支撑、也能套人的成本区。
怎么配合使用
- 用成交量分布定位价值。价格在价值上沿之上、区间内，还是下沿之下？
- 用筹码分布找供应。最近的套牢峰在哪、占多少筹码、上方有没有真空区？
- 看形态。低位单峰、高位单峰、双峰还是发散，决定成本是在聚集还是派发。
- 用合约确认。持仓增加且费率正常，突破更可信；多头拥挤、持仓下降，往往持续性差。
常见误区
- 把 POC 当成筹码峰。POC 是成交量最大的价位，不一定是剩余持仓最多的价位。
- 忽略换手周期。10 天模型比 60 天模型淘汰旧筹码快得多，形态会明显不同。
- 两个图用不同窗口还不自知。那样它们描述的根本不是同一段时期。
- 把估算当精确值。两者都是区间概念，不是精确点位。
先看哪一个？
执行交易、想知道流动性和价值接受区，先看成交量分布；判断要不要追、能不能扛回撤、上方有没有压力，先看筹码分布。ChipEye 把两者放在同一张图上，可以直接对照。
常见问题
筹码分布能替代成交量分布吗？
不能。两者回答的问题不同。成交量分布描述成交发生在哪里，筹码分布估算剩余持仓在哪里。一起看比单看任何一个更有上下文。
为什么筹码峰不在 POC 上？
因为筹码会随换手衰减。POC 记录窗口内全部成交量，筹码分布则会移除假设已经换手掉的仓位。长时间横盘后，当前成本峰和历史成交节点本来就可能不同。